Thu Nhập Tiền Mã Hóa Trung Lập Thị Trường Được Đơn Giản Hóa: Chiến Lược Chênh Lệch Spot-Perp Giải Thích | FXEmpire

Chỉ đăng ký là chưa đủ — người giao dịch thông minh luôn dùng mã giới thiệu để tiết kiệm phí: Binance WZ9KD49N / OKX 26021839

Giới thiệu

Arbitrage giữa thị trường giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn biến hỗn loạn tiền mã hóa thành nguồn lợi nhuận ổn định. Học cách mua giao ngay, bán khống hợp đồng vĩnh viễn, thu về khoản thanh toán lãi suất giao dịch, và quản lý rủi ro thực hiện, thanh khoản và đối tác giao dịch để đạt được lợi nhuận nhất quán, trung tính với thị trường – không cần dự đoán giá.

Đây là một câu hỏi mà nhiều nhà giao dịch tiền mã hóa thường tự hỏi: Làm thế nào để kiếm tiền trong tiền mã hóa mà không bị thiệt hại bởi sự biến động của nó?

Tôi cũng từng ở trong hoàn cảnh đó. Xem Bitcoin tăng 20% chỉ trong một ngày trong khi danh mục đầu tư của bạn đang mất giá hoặc xem vị thế dài của bạn bị xóa sổ do việc rút thanh khoản lớn.

Bạn có muốn biết rằng có một cách để kiếm lời từ sự hỗn loạn này mà không cần dự đoán hướng đi của giá không?

Vào lúc này, hãy nghĩ đến arbitrage giao ngay-hợp đồng vĩnh viễn – một chiến lược mà một số người coi đây là “cạnh tranh sạch nhất trong giao dịch tiền mã hóa”.

Bạn đang nghĩ gì? “Arbitrage nghe phức tạp và sẽ cần hàng triệu đô la vốn.”?

Hoàn toàn ngược lại. Dù những ngày bạn có thể dễ dàng đặt lệnh với chênh lệch giá 8-10% đã qua rồi, nhưng arbitrage lãi suất vẫn mang lại lợi nhuận ổn định cho những ai thiếu vốn và hiểu rõ cơ chế của thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai.

Cái hay ở đây là chiến lược này không liên quan đến việc dự đoán nơi Bitcoin sẽ đi tiếp. Nó tập trung vào việc tận dụng các bất cập cấu trúc còn tồn tại giữa hai thị trường này. Thực sự, đây là một trong những chiến lược giao dịch tiền mã hóa khiến bạn ngủ ngon hơn.

Giao ngay vs Hợp đồng vĩnh viễn: Tóm tắt nhanh

Hãy tưởng tượng thị trường giao ngay như một siêu thị. Bạn bước vào, lấy thứ bạn cần, trả tiền và ra ngoài với Bitcoin, Ethereum hoặc tiền mã hóa bạn chọn. Đơn giản. Rõ ràng. Sở hữu tức thì.

Các sàn giao dịch giao ngay lớn – Binance, Coinbase, Kraken – là nơi bạn thường đến khi thực sự muốn sở hữu tiền mã hóa và rút về ví bên ngoài.

Hợp đồng vĩnh viễn? Đó là một con thú khác.

Những hợp đồng này cho phép bạn đầu cơ biến động giá mà không bao giờ nhận tài sản cơ bản. Bạn có thể giữ vị thế mãi mãi (do tên gọi “vĩnh viễn”) miễn là bạn trả phí giao dịch. Tỷ lệ đòn bẩy có thể lên đến mức phi thường – tới 150x trên một số nền tảng, nghĩa là bạn có thể kiểm soát vị thế 1.500 đô la chỉ với 10 đô la vốn.

Đây là tổng quan về những khác biệt chính giữa thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai trong tiền mã hóa:

Tính năngThị trường giao ngayThị trường hợp đồng vĩnh viễn (Perps)Sở hữuBạn sở hữu tài sản tiền mã hóa thực tếBạn giao dịch một hợp đồng theo dõi giá tài sảnKết toánNgay lập tức – giao dịch và sở hữu xảy ra khi muaKhông có thời hạn – vị thế có thể giữ mãi mãiMục đích sử dụngĐầu tư, thanh toán, staking, giữ lâu dàiĐầu cơ, phòng ngừa rủi ro, giao dịch đòn bẩyĐòn bẩyKhông phải tất cả các sàn đều cung cấp. Thường tối đa 20xThường cung cấp 5x–150x đòn bẩyLãi suất giao dịchKhông áp dụngÁp dụng định kỳ để duy trì sự cân bằng giá với giao ngayYếu tố ảnh hưởng giáCung và cầuẢnh hưởng bởi giá giao ngay và tâm lý thị trường (thông qua lãi suất giao dịch)Đối tác giao dịchBạn giao dịch trực tiếp với người mua/người bánBạn giao dịch với các nhà nắm giữ hợp đồng khác thông qua sànRủi roRủi ro giá, rủi ro lưu kýBao gồm rủi ro giá, lãi suất giao dịch và rủi ro thanh lýSàn phổ biếnBinance (Giao ngay), Coinbase, KrakenBinance Futures, Bybit, OKX, Deribit

Nhưng đây là phần thú vị: các nhà môi giới trả tiền để giữ vị thế ngược lại. Mức họ trả gọi là lãi suất giao dịch.

Bí kíp của Arbitrage: Hiểu về lãi suất giao dịch

Lãi suất giao dịch là cách tiền mã hóa giữ giá hợp đồng tương lai gắn với giá giao ngay. Hãy hình dung chúng như khoản thanh toán lãi suất định kỳ được trao đổi giữa người mua và người bán.

Khi mọi người đều lạc quan và hợp đồng tương lai giao dịch cao hơn giá giao ngay, người mua sẽ trả cho người bán. Khi nỗi sợ chi phối và hợp đồng tương lai giảm dưới mức giá giao ngay, người bán sẽ trả cho người mua.

Các khoản thanh toán này được thực hiện mỗi 8 giờ trên hầu hết các sàn giao dịch và mức lãi suất có thể rất lớn. Tôi đã từng thấy lãi suất giao dịch Bitcoin đạt 0.13% trong giai đoạn FOMO đỉnh điểm. Đó là khoảng 142% APR nếu duy trì – chỉ để giữ vị thế!

Đó là nơi cơ hội để arbitrage nằm.

Cách tôi tiếp cận arbitrage giao ngay-hợp đồng vĩnh viễn

Hãy cùng tôi xem xét một ví dụ thực tế từ kinh nghiệm giao dịch của tôi.

Lãi suất giao dịch Bitcoin trên các sàn – Nguồn: Coinalyze

Lãi suất giao dịch Bitcoin hiện đang ở mức +0.0227% trên Kraken. Người nắm vị thế dài sẽ trả cho người bán mỗi 8 giờ. Đây là điều tôi làm:

Buy BTC trên thị trường giao ngay (mua dài).Short BTC hợp đồng vĩnh viễn (kích thước vị thế bằng nhau).Thu thập khoản thanh toán lãi suất mỗi 8 giờ.

Điều tuyệt vời là tôi hoàn toàn trung tính với thị trường. Dù Bitcoin tăng lên 100K hay giảm xuống 30K, lợi nhuận của tôi đến từ lãi suất giao dịch chứ không phải thay đổi giá theo hướng.

Với vị thế 100.000 đô la ở tỷ lệ hiện tại, tôi sẽ thu được khoảng 22.70 đô la mỗi 8 giờ trước phí. Đó là khoảng 29,3% APR nếu tôi tái đầu tư lợi nhuận tự động.

Không tệ cho một chiến lược “không rủi ro.”

Arbitrage spot/perp & spot/futures có thực sự không rủi ro không?

Chúng ta hãy thẳng thắn – không có gì thực sự không rủi ro. Điều khiến tôi lo lắng là:

Rủi ro lãi suất giao dịch: Lãi suất có thể đảo chiều qua đêm. Nếu tâm lý thay đổi và người bán bắt đầu trả cho người mua, bạn cần đóng vị thế nhanh chóng.Rủi ro thực hiện: Nếu một bên giao dịch không được thực hiện, bạn đã lấy vị thế theo hướng. Tôi học được bài học đau đớn trong một cú sập giá khi lệnh ngắn của tôi không được thực hiện và tôi gặp khó khăn để đóng vị thế dài mà không mất trắng.Rủi ro thanh khoản: Sự trượt giá có thể phá hủy cấu hình trung tính với thị trường, đặc biệt trong các giai đoạn biến động.Chi phí giao dịch: Các khoản phí có thể ăn mòn biên lợi nhuận. Tôi luôn tính đến phí maker/taker, phí rút tiền và trượt giá tiềm năng trước khi triển khai vốn.Rủi ro đối tác: Mặc dù không chịu rủi ro giá, bạn đang chấp nhận rủi ro tín dụng của sàn giao dịch bạn đang giao dịch. Liệu sàn đó có đáng tin cậy hay không không phải điều chắc chắn, đặc biệt trong tiền mã hóa: FTX được coi là đáng tin cậy trong một thời gian dài, cho đến khi không còn.

Đừng chạy theo: Nếu bạn nhận được 8% lợi nhuận từ arbitrage spot/perp 1:1, thì nếu bạn chuyển margin sang 2x trên mỗi bên và nhận được 16% thay vì vậy? Hay là dùng đòn bẩy 8x và được 64%? Nghe thật tốt, đúng không? Nhưng mặc dù các công cụ này có xu hướng liên quan, chúng không liên kết trực tiếp. Điều đó có nghĩa là trong dài hạn, chúng nên hội tụ, nhưng trong ngắn hạn có thể phân kỳ rất nhiều và bạn có thể bị xóa sổ dễ dàng nếu chơi với đòn bẩy lớn.

Thông điệp chính là: Lãi suất giao dịch cao làm giảm tác động của phí, trong khi lãi suất thấp có thể khiến chiến lược của bạn không sinh lời. Và đừng đặt quá lớn.

Tại sao chu kỳ thị trường quan trọng?

Tôi nhận thấy rằng lãi suất giao dịch tuân theo các mô hình có thể dự đoán được trong các chu kỳ thị trường.

Trong các giai đoạn bùng nổ, lãi suất giao dịch tăng mạnh khi FOMO bùng phát. Mọi người đều muốn đòn bẩy, vị thế dài chiếm ưu thế, và lãi suất giao dịch có thể duy trì mức +0.05%/ngày hoặc thậm chí cao hơn trong vài tuần. Khu vực lý tưởng để arbitrage.

Lãi suất giao dịch Bitcoin (Các khoảng thời gian hàng ngày) – Nguồn: Cryptohopper

Dưới đây là phiên bản dịch sang tiếng Việt, được chỉnh sửa để trở nên độc đáo nhưng vẫn giữ nguyên ý nghĩa ban đầu, kèm theo định dạng HTML:

Giới thiệu

Arbitrage giữa thị trường giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn biến hỗn loạn tiền mã hóa thành lợi nhuận ổn định. Hãy học cách mua giao ngay, bán khống hợp đồng vĩnh viễn, thu thập khoản thanh toán lãi suất, và quản lý rủi ro thực hiện, thanh khoản và đối tác, để đạt được lợi nhuận ổn định và trung tính với thị trường – không cần dự đoán giá.

Một câu hỏi mà nhiều nhà giao dịch tiền mã hóa thường tự đặt ra là: Làm thế nào để kiếm tiền trong tiền mã hóa mà không bị ảnh hưởng bởi biến động của nó?

Tôi cũng từng ở trong hoàn cảnh đó. Xem Bitcoin tăng 20% chỉ trong một ngày trong khi danh mục đầu tư của bạn bị mất giá, hoặc xem vị thế dài của bạn bị xóa sổ bởi việc thanh lý lớn.

Bạn có muốn biết rằng có một cách để kiếm lời từ sự hỗn loạn này mà không cần dự đoán hướng đi của giá không?

Vào lúc này, arbitrage giữa giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn – một chiến lược mà nhiều người coi là “cạnh tranh sạch nhất trong giao dịch tiền mã hóa”.

Bạn đang nghĩ gì? “Arbitrage nghe rất phức tạp và chắc chắn sẽ cần hàng triệu đô la vốn.”

Hoàn toàn ngược lại. Dù những ngày dễ dàng mở vị thế với chênh lệch giá 8-10% đã qua lâu rồi, nhưng arbitrage lãi suất vẫn mang lại lợi nhuận ổn định cho những ai có nguồn vốn hạn chế và hiểu rõ cơ chế của thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai.

Cái hay ở đây là chiến lược này không liên quan đến việc dự đoán nơi Bitcoin sẽ đi tiếp. Nó tập trung vào việc tận dụng các bất cập cấu trúc còn tồn tại giữa hai thị trường này. Thật sự, đây là một trong số ít các chiến lược giao dịch tiền mã hóa khiến bạn có thể ngủ ngon mỗi đêm.

So sánh thị trường giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn: Tổng quan nhanh

Hãy tưởng tượng thị trường giao ngay như một siêu thị. Bạn bước vào, lấy thứ bạn cần, thanh toán và rời đi với Bitcoin, Ethereum hoặc tiền mã hóa bạn chọn. Đơn giản, trực tiếp và sở hữu ngay lập tức.

Các sàn giao dịch giao ngay lớn – Binance, Coinbase, Kraken – là nơi bạn thường đến khi thực sự muốn sở hữu tiền mã hóa và rút về ví bên ngoài.

Hợp đồng vĩnh viễn thì khác hẳn.

Những hợp đồng này cho phép bạn phỏng đoán xu hướng giá mà không bao giờ nhận tài sản cơ sở. Bạn có thể giữ vị thế vô thời hạn (vì vậy gọi là “vĩnh viễn”) miễn là trả phí lãi suất. Tỷ lệ đòn bẩy có thể cực kỳ cao – lên đến 150x trên một số nền tảng, nghĩa là bạn có thể kiểm soát vị thế 1.500 USD chỉ với 10 USD vốn.

Đây là tóm tắt các khác biệt chính giữa thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai trong tiền mã hóa:

Tính năngThị trường giao ngayThị trường hợp đồng vĩnh viễn (Perps)Sở hữuBạn sở hữu tài sản tiền mã hóa thực tếBạn giao dịch một hợp đồng theo dõi giá tài sảnKết toánNgay lập tức – giao dịch và sở hữu xảy ra khi muaKhông có thời hạn – vị thế có thể giữ mãiMục đích sử dụngĐầu tư, thanh toán, staking, nắm giữ dài hạnGiao dịch phong trào, phòng ngừa rủi ro, giao dịch đòn bẩyĐòn bẩyKhông phải tất cả các sàn đều cung cấp. Thường tối đa 20xThường cung cấp 5x–150x đòn bẩyLãi suất thanh toánKhông áp dụngÁp dụng định kỳ để duy trì giá cân bằng với giao ngayYếu tố ảnh hưởng giáCung và cầuẢnh hưởng bởi giá giao ngay và cảm xúc thị trường (thông qua lãi suất thanh toán)Đối tác giao dịchBạn giao dịch trực tiếp với người mua/người bánBạn giao dịch với các chủ hợp đồng khác thông qua sànRủi roRủi ro giá, rủi ro quản lý tài sảnBao gồm rủi ro giá, lãi suất thanh toán và rủi ro thanh lýSàn phổ biếnBinance (giao ngay), Coinbase, KrakenBinance Futures, Bybit, OKX, Deribit

Nhưng đây mới là điểm thú vị: các nhà môi giới trả tiền để giữ phía đối lập của giao dịch. Mức độ họ trả được gọi là lãi suất thanh toán.

Chìa khóa của Arbitrage: Hiểu về lãi suất thanh toán

Lãi suất thanh toán là cách tiền mã hóa duy trì giá hợp đồng tương lai gắn với giá giao ngay. Hãy hình dung chúng như một khoản thanh toán lãi suất định kỳ được trao đổi giữa các nhà đầu tư dài và ngắn.

Khi mọi người đều lạc quan và hợp đồng giao dịch cao hơn giá giao ngay, các nhà đầu tư dài sẽ trả cho các nhà đầu tư ngắn. Khi lo sợ chi phối và hợp đồng giảm xuống dưới mức giao ngay, các nhà đầu tư ngắn sẽ trả cho các nhà đầu tư dài.

Những khoản thanh toán này được thực hiện mỗi 8 giờ trên hầu hết các sàn và có thể khá lớn. Tôi đã thấy lãi suất thanh toán Bitcoin đạt 0.13% trong giai đoạn FOMO cao. Đó là khoảng 142% APR nếu duy trì – chỉ để giữ vị thế!

Đó là nơi cơ hội arbitrage nằm.

Cách tôi tiếp cận arbitrage giao ngay – hợp đồng vĩnh viễn

Hãy cùng tôi đi qua một ví dụ thực tế từ kinh nghiệm giao dịch của tôi.

Lãi suất thanh toán Bitcoin trên các sàn – Nguồn: Coinalyze

Lãi suất thanh toán Bitcoin hiện tại trên Kraken là +0.0227%. Các vị thế dài đang trả cho các vị thế ngắn mỗi 8 giờ. Đây là điều tôi làm:

Mua BTC trên thị trường giao ngay (đầu tư dài). Bán khống hợp đồng vĩnh viễn BTC (cùng khối lượng). Thu lợi nhuận từ lãi suất thanh toán mỗi 8 giờ.

Điểm đẹp nhất là tôi hoàn toàn trung tính với thị trường. Dù Bitcoin tăng lên 100K hay giảm xuống 30K, lợi nhuận của tôi đến từ lãi suất thanh toán, chứ không phải sự thay đổi giá theo hướng.

Với vị thế 100.000 USD ở tỷ lệ hiện tại, tôi có thể kiếm được khoảng 22.70 USD mỗi 8 giờ trước phí. Đó là khoảng 29.3% APR nếu tái đầu tư lợi nhuận tự động.

Không tệ cho một chiến lược “không rủi ro”.

Arbitrage spot/perp và spot/futures có thực sự an toàn không?

Chúng ta hãy thẳng thắn – không có gì là hoàn toàn không rủi ro. Điều khiến tôi lo lắng là:

Rủi ro lãi suất thanh toán: Lãi suất có thể đảo chiều qua đêm. Nếu tâm lý thay đổi và các nhà đầu tư ngắn bắt đầu trả cho các nhà đầu tư dài, bạn cần đóng vị thế nhanh chóng.Rủi ro thực hiện: Nếu một bên giao dịch không được thực hiện, bạn sẽ bắt đầu giữ vị thế theo hướng. Tôi đã học được bài học đau đớn trong một vụ sụp đổ nhanh khi lệnh bán của tôi không được thực hiện và tôi gặp khó khăn trong việc đóng vị thế mua mà không mất trắng.Rủi ro thanh khoản: Trượt giá có thể phá hủy thiết lập trung tính thị trường của bạn, đặc biệt trong thời kỳ biến động.Chi phí giao dịch: Các khoản phí có thể ăn mòn lợi nhuận mỏng. Tôi luôn tính đến phí maker/taker, phí rút tiền và trượt giá tiềm năng trước khi triển khai vốn.Rủi ro đối tác: Mặc dù không bị ảnh hưởng bởi rủi ro giá, bạn đang chấp nhận rủi ro tín dụng của sàn giao dịch bạn đang giao dịch. Việc liệu sàn có đáng tin hay không không phải là điều cố định, đặc biệt trong tiền mã hóa: FTX từng được coi là đáng tin, cho đến khi không còn nữa.Đừng nhảy vào quá nhanh: Nếu bạn nhận được 8% lợi nhuận từ arbitrage spot/perp 1:1, điều gì sẽ xảy ra nếu bạn chuyển margin sang 2x trên mỗi bên và đạt được 16%? Hoặc có thể nâng đòn bẩy lên 8x và đạt 64%? Nghe có vẻ tuyệt vời, đúng không? Nhưng mặc dù các công cụ này thường có mối liên hệ, chúng không liên kết trực tiếp. Điều đó có nghĩa là trong dài hạn, chúng nên hội tụ, nhưng trong ngắn hạn, chúng có thể phân kỳ rất nhiều, và bạn có thể dễ dàng bị mất trắng nếu chơi với đòn bẩy lớn.

Thông điệp chính là: Lãi suất thanh toán cao giảm tác động của phí, trong khi lãi suất thanh toán mỏng có thể khiến chiến lược của bạn không sinh lời. Và đừng đặt vị thế quá lớn.

Tại sao chu kỳ thị trường lại quan trọng?

Tôi nhận thấy rằng lãi suất thanh toán tuân theo mô hình dự đoán được trong các chu kỳ thị trường.

Trong các đợt tăng trưởng, lãi suất thanh toán tăng mạnh do FOMO bùng phát. Mọi người đều muốn đòn bẩy, vị thế dài chiếm ưu thế, và lãi suất thanh toán có thể duy trì ở mức +0.05%/ngày hoặc cao hơn trong nhiều tuần. Đây là vùng đất lý tưởng cho arbitrage.

Lãi suất thanh toán Bitcoin (theo khoảng thời gian hàng ngày) – Nguồn: Cryptohopper

…