Mục Lục
Giới thiệu
Điểm chính:
Các khoản lợi nhuận theo xu hướng có vẻ khác biệt so với hầu hết các chiến lược hệ thống khác, khiến nó trở thành một phương pháp phân tán danh mục đầu tư thực sự, miễn là bạn có được lợi thếCác chiến lược theo xu hướng hàng hóa hoạt động hiệu quả nhờ vào các lực lượng thị trường cấu trúc (như phòng ngừa rủi ro của người sản xuất) và các thiên kiến hành vi của con ngườiTheo xu hướng thường tỏa sáng trong thời kỳ lạm phát và sụp đổ thị trường – khi bạn cần nó nhất
Vào năm 2008, khi thế giới tài chính bốc cháy xung quanh chúng ta, và nỗi hoảng loạn đã thực sự bắt đầu, một nhóm không hoảng loạn. Những người theo xu hướng đang kiếm được rất nhiều tiền.
Trong khi mọi người khác đang mất hết, những người theo xu hướng hàng hóa thu được lợi nhuận lớn bằng cách theo đuổi xu hướng trong nông sản, dầu mỏ, kim loại và chỉ số cổ phiếu.
Đó là bài học thực tế đầu tiên của tôi về sức mạnh của việc theo xu hướng. Không phải từ sách giáo khoa, không phải từ chuyên gia YouTube, mà là từ việc quan sát các tài khoản giao dịch thực tế trong một cuộc khủng hoảng thực sự.
Từ đó, lợi nhuận theo xu hướng hàng hóa đã trở nên chu kỳ hơn và ít ấn tượng hơn so với những ngày đầu. Nhưng vẫn đáng để xem xét như một chiến lược.
Lợi nhuận theo xu hướng thường trông khác biệt so với hầu hết các chiến lược bạn sẽ giao dịch. Hầu hết các chiến lược thường tạo ra một chút tiền mỗi lần, và mất rất nhiều tiền thỉnh thoảng.
Theo xu hướng ngược lại.
Nó thường mất tiền hầu hết các ngày, và sau đó thỉnh thoảng tạo ra lợi nhuận lớn.
Và điều này thường khó khăn về mặt tâm lý, khiến theo xu hướng trở thành một phương pháp phân tán thực sự.
Nó cũng là một trong những phương pháp giao dịch hiếm hoi có bằng chứng thực nghiệm kéo dài hàng thế kỷ. Và nó đã hoạt động đặc biệt tốt ở hàng hóa, ít nhất là trước đây.
Tại sao theo xu hướng hàng hóa
Lý do hàng hóa theo xu hướng tồn tại không phải là phép màu. Đó là cấu trúc.
Hãy nghĩ đến ai giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa. Bạn có những người nông dân bảo hiểm mùa vụ ngô tiếp theo. Các nhà sản xuất dầu mỏ khóa giá cho sản xuất trong tương lai. Các mỏ kim loại bảo vệ chống lại sự sụt giảm giá.
Những người bảo hiểm thương mại này không cố gắng tối đa hóa lợi nhuận từ biến động giá. Họ cố gắng giảm thiểu bất ổn. Và họ sẽ chấp nhận giá dưới mức công bằng để làm như vậy.
Điều này tạo ra luồng lệnh liên tục đẩy giá khỏi trạng thái cân bằng.
Hãy để tôi minh họa rõ ràng: giả sử bạn là người vận hành kho khí đốt tự nhiên. Mỗi năm, bạn cần bảo hiểm hàng tồn kho trong một số chu kỳ mùa vụ. Bạn không quan tâm nếu bạn nhận được giá tốt nhất – bạn quan tâm đến việc quản lý rủi ro.
Khi hàng chục người vận hành kho cùng bảo hiểm vào cùng thời điểm, điều này tạo ra áp lực dự đoán lên giá. Và áp lực này tạo ra xu hướng.
Thêm vào đó, con người chậm phản ứng với thông tin mới (thiếu phản ứng) và sau đó có xu hướng quá mức khi cuối cùng nhận ra (phản ứng quá mức), và bạn có một công thức cho các chuyển động giá bền vững.
Đây không chỉ là lý thuyết. Nghiên cứu qua hơn 100 năm dữ liệu hàng hóa cho thấy các hiệu ứng này đang diễn ra. Đó không phải là lỗi đánh máy – 100 năm. Chúng tôi đang nói về các hiệu ứng đã tồn tại qua các cuộc chiến tranh thế giới, suy thoái kinh tế, cách mạng công nghệ và mọi thứ trung gian.
Trend following có chết rồi không?
Tôi đã nghe điều này vài lần rồi. “Theo xu hướng đã chết.” “Chiến lược không còn hiệu quả nữa.” “Quá nhiều người đang làm điều đó bây giờ.”
Điều đó không hoàn toàn sai, nhưng cũng không hoàn toàn đúng.
Có vẻ như điều đang xảy ra là theo xu hướng thường hoạt động theo chu kỳ. Những năm 1980 là thời kỳ hoàng kim cho các nhà theo xu hướng hàng hóa, với một số CTA (Tư vấn giao dịch hàng hóa) đạt lợi nhuận hàng năm trên 30%.
Lợi nhuận giảm dần trong những năm 1990 và 2000 khi nhiều người chơi hơn tham gia thị trường và thị trường phát triển. Nhưng chiến lược không chết.
Và trong các giai đoạn khủng hoảng? Theo xu hướng vẫn làm điều mà nó luôn làm – mang lại lợi ích khi bạn cần nhất.
Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, những người theo xu hướng kiếm được hơn 40% bằng cách bán khống cổ phiếu và mua hợp đồng tương lai biến động.
Chiến lược này thường rất ồn ào – có rất nhiều biến động trong lợi nhuận. Và có một số bằng chứng rằng trong vài thập kỷ gần đây, lợi nhuận theo xu hướng đã giảm dần.
Nhưng ngay khi bạn nghĩ rằng nó đã chết, nó đã mang lại hiệu suất vượt trội đáng kể vào năm 2022 – một năm mà cả cổ phiếu và trái phiếu đều mất tiền.
Mặc dù lợi nhuận theo xu hướng thấp trong nhiều năm trước đó, chiến lược này đã mang lại lợi nhuận đúng lúc bạn cần nhất.
Nếu bạn mong đợi lợi nhuận ổn định hàng tháng, bạn sẽ thất vọng. Theo xu hướng là chiến lược kiên nhẫn, thua lỗ nhỏ hầu hết thời gian, sau đó lấy lại tất cả (và hơn nữa) khi có xu hướng lớn xuất hiện.
Cách thực sự giao dịch theo xu hướng hàng hóa
Hãy thực tế đi. Làm thế nào bạn thực sự triển khai điều này?
Có ba cách tiếp cận chính để theo xu hướng:
1. Hệ thống phá vỡ giá
Đây là cách tiếp cận gốc. Bạn tham gia khi giá phá vỡ một phạm vi nào đó, và thoát ra khi nó đảo ngược vượt quá ngưỡng.
Một thiết lập kinh điển là vào vị trí mua khi giá vượt qua mức cao 20 ngày, và thoát ra khi nó giảm xuống dưới mức thấp 10 ngày. 50 năm kiểm tra lịch sử cho thấy cách tiếp cận đơn giản này mang lại lợi nhuận cao trên danh mục hàng hóa đa dạng.
Đây là một trong những chiến lược đầu tiên tôi từng thử.
Ngày nay, tôi sẽ làm điều đó hơi khác – có thể điều chỉnh tỷ trọng dựa trên số ngày kể từ mức cao 20 ngày, điều chỉnh quy mô vị thế dựa trên độ biến động của từng tài sản.
2. Giao cắt đường trung bình di động
Một ví dụ kinh điển khác là giao cắt đường trung bình di động.
Một thiết lập phổ biến là mua khi đường trung bình 50 ngày giao cắt trên đường trung bình 200 ngày, và đảo ngược khi nó giao cắt lại dưới.
Một cách thông minh để tiếp cận chiến lược này là phân tán rủi ro của bạn trên nhiều giá trị tham số khác nhau thay vì chỉ đặt cược toàn bộ vào một tập hợp số liệu (không có gì đặc biệt về cấu hình 50-200 thu hút nhiều sự chú ý).
3. Kiến trúc quản lý rủi ro
Đây là điều phân biệt giữa chuyên nghiệp và nghiệp dư. Quản lý rủi ro đúng nghĩa là:
Định hướng biến động: Điều chỉnh vị thế nghịch với mức độ bất ổn của thị trường. Khi khí đốt tự nhiên điên cuồng xung quanh báo cáo lưu trữ, bạn nên có các vị thế nhỏ.Trọng số tương quan: Phân bổ ít vốn hơn cho các thị trường di chuyển cùng nhau. Nếu bạn mua dầu thô và dầu sưởi, bạn đang nhân đôi cơ hội giống nhau.
Lưu ý rằng cả hai cách tiếp cận này không liên quan đến việc dự đoán tương lai. Bạn không cố gắng dự báo giá dầu sẽ ở đâu trong sáu tháng tới. Bạn chỉ phản ứng với điều gì đang xảy ra trong thị trường.
Giao dịch theo xu hướng hàng hóa với tài khoản nhỏ
“Tất cả điều này nghe tuyệt vời, Kris, nhưng tôi không có 500.000 đô la để giao dịch hợp đồng tương lai.”
Tôi hiểu bạn. Nhưng bạn không cần nhiều như vậy.
Các hợp đồng tương lai micro đã giúp giao dịch hàng hóa dễ tiếp cận với các nhà đầu tư bán lẻ. Những hợp đồng này chỉ bằng 1/10 kích thước hợp đồng tiêu chuẩn, với yêu cầu ký quỹ thường dưới 1.000 đô la.
Khía cạnh tiêu cực là chúng thường kém thanh khoản. Vì vậy, bạn cần cẩn thận.
Với tài khoản 50.000 đô la, đây là cách bạn có thể tiếp cận:
Chọn môi giới phù hợp. Tìm một cái cung cấp sản phẩm micro như MGC (vàng micro) và MCL (dầu thô micro).Bắt đầu với một vài thị trường thanh khoản. Mặc dù không nghi ngờ gì nữa là
Bắt Đầu Hành Trình Bitcoin Của Bạn Ngay Hôm Nay
Đừng bỏ lỡ cơ hội tiết kiệm 20% phí giao dịch với mã mời đặc biệt của chúng tôi