Lagarde Thận Trọng Sau Khi ECB Cắt Giảm Lãi Suất, EUR/USD Đối Mặt Áp Lực Từ Rủi Ro Thương Mại | FXEmpire

Điểm Nổi Bật:

ECB cắt giảm lãi suất tiền gửi xuống còn 2,0%, nhưng không đưa ra hướng dẫn nào, làm gia tăng suy đoán về khả năng tạm dừng trong tháng Bảy. Lagarde cho biết ECB đang “ở một vị trí tốt”, khi các nhà hoạch định chính sách chuyển sự chú ý sang rủi ro tăng trưởng và bất ổn thương mại toàn cầu. Thuế quan của Mỹ và đồng euro mạnh gây áp lực lên xuất khẩu của khu vực eurozone, nâng cao lo ngại về việc đồng EUR/USD có thể suy yếu thêm.

ECB Cắt Giảm Lãi Suất Một Lần Nữa – Liệu Có Tạm Dừng?

Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã thực hiện mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được dự đoán rộng rãi vào thứ Năm, đưa lãi suất tiền gửi xuống 2,0%. Mặc dù lạm phát đã giảm xuống mục tiêu 2% của ECB, và lo ngại về tăng trưởng ngày càng gia tăng, ngân hàng trung ương không đưa ra hướng dẫn trước, thay vào đó chọn cách tiếp cận từng phiên họp. Các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào việc liệu tháng Bảy có đánh dấu sự tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất tích cực nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Lagarde Thể Hiện Sự Cẩn Trọng Nhưng Tích Cực Khi Khu Vực Eurozone Vào “Vùng Lãi Suất Trung Tính”

Với lãi suất tiền gửi hiện ở mức được xem là không thúc đẩy cũng không kìm hãm tăng trưởng, Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh rằng lập trường hiện tại mang lại linh hoạt. Cô ấy không cam kết thêm nới lỏng, nói rằng ECB đang “ở một vị trí tốt” để đối mặt với sự bất định. Việc cắt giảm lãi suất này đạt được sự thống nhất gần như hoàn toàn, với chỉ một tiếng nói phản đối trong hội đồng quản trị.

ECB cũng hạ triển vọng lạm phát đến năm 2026, viện dẫn triển vọng kinh tế ngắn hạn yếu kém hơn và rủi ro thương mại toàn cầu kéo dài. Lạm phát dịch vụ, vốn từng khó giảm, đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, Lagarde chỉ ra những yếu tố hỗ trợ tăng trưởng trung hạn như chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng của Liên minh châu Âu tăng lên.

Chính Sách Thương Mại Của Mỹ Đe Dọa Tăng Trưởng Khu Vực Eurozone

Nỗi lo ngại về thuế quan của Mỹ ảnh hưởng nặng nề đến đánh giá trước mắt của ECB. Stance bảo hộ mới của Trump được dự đoán sẽ tác động tiêu cực đến xuất khẩu khu vực euro và làm giảm đầu tư kinh doanh. Mặc dù sản xuất có lợi trong ngắn hạn nhờ tích trữ hàng hóa, hoạt động dịch vụ đang chậm lại. Lagarde thừa nhận những rủi ro này, bổ sung rằng sự leo thang thêm của căng thẳng thương mại có thể dẫn đến tăng trưởng và lạm phát không đạt mục tiêu.

Đồng euro mạnh và giá năng lượng giảm cũng củng cố áp lực giảm phát, củng cố kỳ vọng rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ của ECB có thể chậm lại. Một số nhà kinh tế cảnh báo rằng lạm phát có thể giảm dưới mục tiêu vào năm sau, gợi nhớ đến thời kỳ trước đại dịch với việc lạm phát liên tục không đạt mục tiêu.

Phản ứng Thị Trường và Định Hướng Đầu Tư

Các bên tham gia thị trường hiện đang định giá khả năng cao có một sự tạm dừng trong việc cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy. Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và Schroders dự đoán sẽ có ít mức cắt giảm thêm, với sự khác biệt trong quan điểm về việc liệu một hoặc hai đợt giảm nữa có khả thi trong năm nay. Stance thận trọng của ECB đã được hoan nghênh bởi thị trường trái phiếu, với các nhà giao dịch chuyển sự chú ý sang các diễn biến tài khóa và rủi ro địa chính trị.

Triển Vọng: EUR/USD Trung Lập Với Rủi Ro Xuống

Daily EUR/USD

Đồng euro đang tăng nhẹ sau đợt cắt giảm lãi suất, với rủi ro ngắn hạn nghiêng về phía giảm. Mặc dù sự hỗ trợ từ chi tiêu chính phủ và đầu tư quốc phòng có thể giúp ổn định tăng trưởng, bất ổn thương mại toàn cầu ngày càng gia tăng, đặc biệt từ Mỹ, tiếp tục gây áp lực lên euro. Với Lagarde khẳng định lập trường phụ thuộc vào dữ liệu, các nhà giao dịch nên mong đợi EUR/USD kiểm tra các vùng thấp hơn nếu tháng Bảy xác nhận một sự tạm dừng và căng thẳng thương mại tiếp tục gia tăng.

Xem thêm thông tin trong Lịch Kinh Tế của chúng tôi.

Về Tác Giả

James HyerczykauthorFollow

James Hyerczyk là một chuyên gia phân tích kỹ thuật và giáo dục người Mỹ có hơn 40 năm kinh nghiệm trong phân tích thị trường và giao dịch, chuyên về các mẫu biểu đồ và sự di chuyển giá. Ông là tác giả của hai cuốn sách về phân tích kỹ thuật và có nền tảng trong cả thị trường tương lai và cổ phiếu.