Chỉ đăng ký là chưa đủ — người giao dịch thông minh luôn dùng mã giới thiệu để tiết kiệm phí: Binance WZ9KD49N / OKX 26021839

Chuyên gia đặt dấu hỏi về kế hoạch stablecoin 1.000 tỷ USD của Standard Chartered

Kế hoạch đầy tham vọng của ngân hàng Standard Chartered nhằm phát hành một stablecoin trị giá lên tới 1.000 tỷ USD đã vấp phải sự hoài nghi mạnh mẽ từ giới chuyên gia tài chính và công nghệ blockchain. Dù được kỳ vọng sẽ “cách mạng hóa” thanh toán toàn cầu, dự án này đang đối mặt với hàng loạt nghi ngại liên quan đến tính khả thi, rủi ro hệ thống và khung pháp lý chưa rõ ràng.

Tính khả thi của một stablecoin “siêu khổng lồ”

Stablecoin – loại tiền kỹ thuật số được neo giá vào tài sản ổn định như USD – thường có quy mô khiêm tốn, tập trung vào thanh toán xuyên biên giới hoặc giao dịch trên sàn tiền mã hóa. Tuy nhiên, mức 1.000 tỷ USD mà Standard Chartered đề xuất tương đương với gấp đôi tổng vốn hóa của tất cả stablecoin đang tồn tại trên thị trường (tính đến đầu năm 2024).

Nguồn dự trữ và thanh khoản

Để đảm bảo khả năng đổi 1:1 với USD, stablecoin cần được thế chấp đầy đủ bằng tài sản thực. Câu hỏi lớn được đặt ra: liệu Standard Chartered có thể huy động và quản lý khối tài sản khổng lồ này một cách minh bạch và an toàn?

• Yêu cầu dự trữ tối thiểu 100% bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
• Rủi ro thanh khoản nếu hàng loạt người dùng rút tiền đồng loạt (bank run trên nền tảng số).
• Chi phí vận hành và kiểm toán liên tục sẽ rất cao.

Rủi ro hệ thống và tác động đến thị trường tài chính

Nhiều chuyên gia lo ngại rằng một stablecoin có quy mô lớn như vậy có thể trở thành “quá lớn để sụp đổ” – tương tự các ngân hàng hệ thống trong khủng hoảng 2008. Nếu stablecoin này mất neo giá, hậu quả có thể lan rộng ra toàn bộ hệ sinh thái tài chính truyền thống và phi tập trung.

“Một stablecoin 1.000 tỷ USD không chỉ là sản phẩm công nghệ – nó là một tổ chức tài chính ngầm (shadow bank) với quy mô toàn cầu. Nếu không được giám sát chặt chẽ, nó có thể tạo ra rủi ro hệ thống nghiêm trọng.” – Tiến sĩ Nguyễn Minh Quang, chuyên gia fintech tại Đại học Kinh tế TP.HCM.

So sánh với các stablecoin hiện hành

Bảng dưới đây cho thấy sự chênh lệch khổng lồ giữa dự án của Standard Chartered và các stablecoin hàng đầu hiện nay:

Thách thức pháp lý và sự giám sát toàn cầu

Các cơ quan quản lý trên thế giới – từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) – đang siết chặt quy định với stablecoin. Tại Mỹ, Đạo luật Khung về Stablecoin (Stablecoin Transparency Act) yêu cầu minh bạch dự trữ và giới hạn tổ chức phát hành.

Standard Chartered, dù là ngân hàng quốc tế có uy tín, vẫn phải đối mặt với những rào cản pháp lý nghiêm ngặt:

• Các quốc gia có thể cấm hoặc hạn chế stablecoin do tư nhân phát hành.
• Yêu cầu tuân thủ AML/KYC (chống rửa tiền) ở mọi giao dịch.
• Khó đạt được sự đồng thuận toàn cầu về khung pháp lý chung.

Trong bối cảnh đó, nhiều chuyên gia cho rằng thay vì theo đuổi quy mô “khủng”, Standard Chartered nên tập trung vào một stablecoin nhỏ gọn, được cấp phép đầy đủ và tích hợp vào hệ thống ngân hàng hiện hữu. Điều này vừa giảm rủi ro, vừa tăng khả năng được chấp nhận bởi giới quản lý.

URL gốc：coincentral