Cho Vay DeFi Tăng 72% Năm 2025: Sự Tham Gia của Tổ Chức và Tài Sản Thế Giới Thực Dẫn Đầu

Chỉ đăng ký là chưa đủ — người giao dịch thông minh luôn dùng mã giới thiệu để tiết kiệm phí: Binance WZ9KD49N / OKX 26021839

Giới Thiệu

Năm 2025, thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ, với tổng giá trị khóa (TVL) tăng từ 5,3 tỷ USD đầu năm lên hơn 12,7 tỷ USD, đạt mức tăng trưởng 72%. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào dòng vốn tổ chức đổ vào và việc áp dụng rộng rãi tài sản thế giới thực (RWA) làm tài sản thế chấp. Cho vay DeFi, chiếm hơn 72% TVL, đã trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy sự hồi sinh của ngành. Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh sự phục hồi của DeFi từ đáy thị trường gấu năm 2024 mà còn đánh dấu sự hội tụ ngày càng tăng giữa tài chính truyền thống (TradFi) và DeFi. Các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm cơ hội lợi nhuận ổn định, trong khi RWA mang lại tài sản thế chấp đáng tin cậy và tuân thủ, thúc đẩy sự bùng nổ của thị trường cho vay. Bài viết này sẽ phân tích sâu các yếu tố thúc đẩy, vai trò của RWA, sự tham gia của tổ chức, các giao thức hàng đầu, rủi ro, thách thức và triển vọng tương lai, giúp người đọc nắm bắt xu hướng của cho vay DeFi.

Các Yếu Tố Thúc Đẩy Tăng Trưởng Cho Vay DeFi

Sự tăng trưởng của cho vay DeFi không phải ngẫu nhiên mà là kết quả của nhiều yếu tố kết hợp. Năm 2025, môi trường thị trường chuyển từ cái lạnh của mùa đông tiền mã hóa sang lạc quan, với sự phục hồi kinh tế toàn cầu và thay đổi lãi suất tạo điều kiện thuận lợi cho DeFi.

Dòng Vốn Tổ Chức Vào DeFi

Dòng vốn tổ chức là động lực chính cho sự tăng trưởng của cho vay DeFi. Năm 2025, các quỹ đầu cơ, văn phòng gia đình và ngân hàng bắt đầu tham gia mạnh mẽ vào thị trường DeFi, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn so với thị trường truyền thống. Ví dụ, các tổ chức như BlackRock và Blackstone đã bơm hàng tỷ USD vào các giao thức DeFi thông qua RWA, tăng thanh khoản cho các hồ cho vay và mang đến các phương pháp quản lý rủi ro chuyên nghiệp. Điều này đã đẩy TVL tăng 72%. Các nhà đầu tư tổ chức đánh giá cao tính minh bạch và cơ chế chia lợi nhuận tự động của DeFi, với dự báo vốn tổ chức sẽ chiếm hơn 40% thị trường cho vay DeFi vào cuối năm.

Nhu Cầu Tăng Cao về Cơ Hội Lợi Nhuận An Toàn

Nhu cầu về lợi nhuận an toàn tăng vọt. Trong bối cảnh lãi suất thấp, cho vay DeFi cung cấp lợi suất hàng năm từ 5% đến 15%, vượt xa lãi suất tiết kiệm ngân hàng truyền thống. Việc đưa RWA vào làm tài sản thế chấp giảm rủi ro, như các hồ cho vay sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ, mang lại lợi nhuận ổn định. Tính toàn cầu của DeFi cũng thu hút người dùng từ các thị trường mới nổi, đẩy khối lượng cho vay từ 5,3 tỷ USD lên 12,7 tỷ USD.

Mở Rộng Thị Trường Tín Dụng Trên Chuỗi

Sự mở rộng của thị trường tín dụng trên chuỗi là yếu tố quan trọng khác. Các giao thức DeFi đã mở rộng phạm vi cho vay thông qua RWA và hệ thống chấm điểm tín dụng, từ tài sản mã hóa đến tài sản thế giới thực, khiến cho vay trở nên bao quát hơn. Năm 2025, tổng tín dụng trên chuỗi tăng 72%, bao gồm tài trợ cho doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như khoản vay cá nhân. Sự mở rộng này nhờ vào các nâng cấp giao thức, như phiên bản V4 của Aave, hỗ trợ nhiều loại tài sản hơn.

Vai Trò của Tài Sản Thế Giới Thực (RWA) Làm Tài Sản Thế Chấp

Tài sản thế giới thực (RWA) đóng vai trò quan trọng trong sự tăng trưởng của cho vay DeFi, mang lại sự ổn định và thu hút các tổ chức.

RWA Trong DeFi Là Gì? (Trái Phiếu Chính Phủ, Bất Động Sản, Hóa Đơn, Trái Phiếu)

RWA là các tài sản thế giới thực được mã hóa trên blockchain, bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ, bất động sản, hóa đơn và trái phiếu doanh nghiệp. Những tài sản này được neo vào giá trị thực tế, cung cấp tài sản thế chấp ổn định hơn so với tài sản mã hóa biến động. Ví dụ, RWA trái phiếu chính phủ được khóa trong hợp đồng thông minh, đảm bảo an toàn cho vay. Năm 2025, quy mô thị trường RWA đạt 25,22 tỷ USD, với Ethereum chiếm 72% thị phần.

Tại Sao RWA Thu Hút Tổ Chức (Ổn Định, Tuân Thủ, Lợi Nhuận)

RWA thu hút các tổ chức nhờ tính ổn định, tuân thủ và lợi nhuận cao. So với tài sản mã hóa biến động, RWA như trái phiếu chính phủ mang lại lợi suất ổn định từ 4% đến 6%. Các khung tuân thủ như tích hợp KYC giúp tổ chức dễ dàng tham gia, trong khi tính minh bạch trên chuỗi giảm rủi ro gian lận. Năm 2025, RWA thúc đẩy TVL cho vay DeFi tăng 72%, trở thành cầu nối giữa TradFi và DeFi.

Ví Dụ về Các Giao Thức Tích Hợp RWA (MakerDAO, Centrifuge, Ondo Finance, Maple Finance)

Nhiều giao thức đã tích hợp RWA. MakerDAO sử dụng kho RWA với trái phiếu chính phủ và trái phiếu để ổn định DAI; Centrifuge tập trung vào mã hóa hóa đơn và bất động sản; Ondo Finance cung cấp sản phẩm RWA cấu trúc; Maple Finance hỗ trợ tín dụng tổ chức với RWA làm tài sản thế chấp. Những giao thức này đã đẩy TVL RWA từ mức thấp năm 2024 lên 7,5 tỷ USD năm 2025.

Sự Tham Gia của Tổ Chức vào Cho Vay DeFi

Sự tham gia của tổ chức là động lực cốt lõi thúc đẩy tăng trưởng cho vay DeFi, đánh dấu sự thay đổi mô hình trong ngành tài chính.

Quỹ Đầu Cơ, Văn Phòng Gia Đình và Ngân Hàng Tham Gia Thị Trường DeFi

Năm 2025, các quỹ đầu cơ, văn phòng gia đình và ngân hàng đổ xô vào DeFi. Các quỹ như Blackstone đầu tư vào RWA thông qua cho vay DeFi, bơm hàng tỷ USD. Các văn phòng gia đình tìm kiếm lợi nhuận đa dạng, trong khi các ngân hàng như JPMorgan tham gia qua các cầu nối CeFi-DeFi. Xu hướng này thúc đẩy TVL cho vay tăng 72%.

Quan Hệ Đối Tác với Tài Chính Truyền Thống (Cầu Nối CeFi–DeFi)

Quan hệ đối tác giữa CeFi và DeFi thúc đẩy sự tham gia. Ví dụ, Coinbase hợp tác với Aave cung cấp các hồ cho vay cấp tổ chức; các ngân hàng truyền thống tham gia DeFi qua các giao thức RWA. Những cầu nối này tăng thanh khoản và đưa vào các công cụ tuân thủ, thúc đẩy tăng trưởng.

Hồ Cho Vay Tập Trung vào Tuân Thủ

Các hồ cho vay tập trung vào tuân thủ là chìa khóa thu hút tổ chức. Những hồ này tích hợp KYC và AML, đảm bảo tuân thủ quy định. Năm 2025, TVL của các hồ này chiếm 30% thị trường cho vay DeFi, thu hút thêm vốn tổ chức.

Các Giao Thức Hàng Đầu Dẫn Dắt Làn Sóng

Một số giao thức chủ chốt dẫn dắt sự bùng nổ cho vay DeFi thông qua đổi mới và tích hợp RWA.

Cập Nhật của Aave và Compound

Phiên bản V4 của Aave giới thiệu hỗ trợ RWA và cho vay xuyên chuỗi, với TVL tăng 50%; Compound nâng cấp mô hình rủi ro, hỗ trợ nhiều tài sản hơn. Những cập nhật này nâng cao hiệu quả, thúc đẩy tăng trưởng cho vay chung.

Kho RWA của MakerDAO và Sự Ổn Định của DAI

Kho RWA của MakerDAO sử dụng trái phiếu chính phủ và trái phiếu để neo DAI, đảm bảo ổn định. Năm 2025, TVL của nó chiếm 20% thị trường cho vay DeFi, với tích hợp RWA thúc đẩy tăng trưởng 72%.

Maple, Goldfinch và Các Nền Tảng Tín Dụng Tổ Chức Khác

Maple Finance tập trung vào tín dụng tổ chức, hỗ trợ thế chấp RWA; Goldfinch cung cấp cho vay không thế chấp cho các thị trường mới nổi. Những nền tảng này có TVL tăng nhanh, thúc đẩy DeFi chuyển đổi sang cấp tổ chức.

Rủi Ro và Thách Thức

Dù tăng trưởng mạnh mẽ, cho vay DeFi vẫn đối mặt với rủi ro.

Lỗ Hổng Hợp Đồng Thông Minh

Lỗ hổng hợp đồng thông minh là rủi ro lớn. Năm 2025, nhiều sự cố gây thiệt hại hàng trăm triệu USD. Dù kiểm toán được cải thiện, độ phức tạp của mã vẫn cần cảnh giác.