Chỉ số PMI Sơ bộ Mỹ Tăng Lên 52.3, Thuế Quan Đẩy Giá Lên Mức Cao Nhất Kể Từ Tháng 8/2022

Chỉ số PMI nhanh của Mỹ vượt kỳ vọng khi thuế quan thúc đẩy lạm phát. Sản xuất và dịch vụ tăng lên mức 52,3, nhưng giá cả tăng cao làm gia tăng rủi ro thắt chặt chính sách của Fed.

Thu Khu Đưa Đến Biến Động Giá Trong Khi Sự Phát Hành Của US Tăng Lên, S&P Global Flash PMI Thể Hiện

Hoạt động kinh doanh của Mỹ tăng lên trong tháng Năm, với cả ngành sản xuất và dịch vụ đều cho thấy sự cải thiện về đầu ra, theo dữ liệu PMI sơ bộ của S&P Global. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đến với một chi phí đắt đỏ khi áp lực giá cả tăng vọt – chủ yếu do tác động của thuế quan – gây lo ngại về lạm phát trên thị trường.

Thông tin thêm trong Lịch Kinh Tế của chúng tôi.

Các Di Chuyển Tương Tự OPEC Khi Nhà Sản Xuất Trước Diện Tác Thuế

Chỉ số PMI Sản Xuất Nhanh của Mỹ do S&P Global ghi nhận tăng lên mức 52,3 vào tháng Năm, mức cao nhất trong ba tháng và là mức mạnh nhất kể từ tháng Sáu năm 2022. Đầu ra đã hồi phục nhẹ, nhưng yếu tố nổi bật dẫn đến sự gia tăng này là sự nhảy vọt kỷ lục trong dự trữ đầu vào. Các nhà sản xuất đã tích trữ hàng hóa để đối phó với những gián đoạn liên quan đến thuế, giống như việc tích trữ được nhìn thấy trong thời kỳ bất ổn dầu mỏ do OPEC gây ra. Thời gian giao hàng của nhà cung cấp cũng kéo dài đến mức tồi tệ nhất kể từ tháng Mười năm 2022, phản ánh chuỗi cung ứng căng thẳng.

Fed Là Trọng Tâm Khi Áp Lực Giá Tăng Len

Khủng hoảng giá cả lan rộng. Giá đầu ra của ngành sản xuất ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng Chín năm 2022, trong khi dịch vụ có mức tăng cao nhất trong các khoản phí kể từ tháng Tư năm 2023. Những động thái này, trực tiếp liên quan đến thuế nhập khẩu hàng hóa, đẩy tổng giá bán lên mức chưa từng thấy kể từ tháng Tám năm 2022 – có khả năng thu hút sự chú ý mới từ Fed. Chi phí đầu vào cũng theo xu hướng này, với ngành sản xuất ghi nhận mức tăng nhanh nhất kể từ tháng Tám năm 2022 và dịch vụ mức tăng lớn nhất kể từ tháng Sáu năm 2023.

Xu Hướng Xuất Khẩu Yếu Mẻ Và Cắt Giảm Lao Động Lệnh Đợi Ngoài Tài

Đối mặc dù có sự tăng trưởng đầu ra, nhu cầu bên ngoài vẫn yếu. Xuất khẩu giảm trong tháng thứ hai liên tiếp, với xuất khẩu dịch vụ giảm ở tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2020, ngoại trừ các giai đoạn đại dịch. Việc làm cũng chuyển sang tiêu cực: dịch vụ cắt giảm lao động lần thứ hai trong bốn tháng, và sản xuất ghi nhận giảm liên tục. Những dữ liệu này cho thấy các công ty đang chuẩn bị cho nhu cầu trước mắt yếu hơn và áp lực biên lợi nhuận.

Sự Phục Hồi Dịch Vụ Thêm Hỗ Trợ, Nhưng Yêu Cầu Vẫn Là Trong Nước

Chỉ số Hoạt Động Dịch Vụ PMI của Mỹ tăng lên mức 52,3, từ 50,8 trong tháng Tư. Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi đơn đặt hàng nội địa mạnh hơn khi các doanh số nước ngoài suy yếu. Sự tự tin của ngành dịch vụ tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng, được hỗ trợ bởi việc tạm ngừng áp dụng thuế mới và triển vọng tăng trưởng tốt hơn. Tuy nhiên, tâm lý vẫn dưới mức trung bình năm 2024 do những bất định chính sách và giá cả kéo dài.

Quan Điểm Thị Trường: Thiên Cánh Ngắn Hạn, Rủi Ro Lạm Phát Tăng Len

Dữ liệu PMI sơ bộ chỉ ra triển vọng ngắn hạn lạc quan đối với đầu ra của Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất, được thúc đẩy bởi việc xây dựng kho dự trữ và đơn đặt hàng nội địa mạnh mẽ. Tuy nhiên, áp lực giá tăng liên quan đến thuế nâng cao nguy cơ gió ngược lạm phát, điều này có thể khiến Fed thắt chặt chính sách hơn. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao phản ứng của Fed và dữ liệu PMI cuối cùng trong đầu tháng Sáu.